中泰证券机械行业2026年投资策略：聚焦新手艺

　　中泰证券发布研报称，2025年机械行业全体表示优于大盘，设备板块全体连结上涨，板块内部涨幅有所分化。内需方面，基建投资增速维持低位，需求虽有修复但动能不脚。外需持续回暖，出口取订单均呈改善趋向。维持机械设备行业“增持”评级，看好新手艺包罗：人形机械人、核聚变、量子科技、低速无人、钙钛矿；顺周期标的目的：工程机械、油服、消费设备。面临当前经济形势的不确定性挑和，我国采纳了一系列积极办法来不变经济。2026年我国经济修复动能无望延续，宏不雅景气宇估计暖和回升，制制业内需无望同步改善并受益。生物制制、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代挪动通信等将来财产，该行对此中的核聚变、具身智能、量子科技进行了深切阐发。沉点关心：新手艺、顺周期。财产升级、自从可控要求财产持续推出原创性、性科技立异，鞭策制制业财产升级，沉点关心人形机械人、核聚变、低速无人、钙钛矿等标的目的。人形机械人：财产驱动力自从题博弈转向价值验证，2026年量产节拍取场景订单将沉塑投资从线，沉点关心全球标杆链取本土放量链的双线机遇。核聚变：行业手艺进展加快，政策持续支撑，沉点关心托卡马克手艺线及此中的环节环节。中国逃逐窗口已现。沉点关心量子计较、量子通信取量子细密丈量三大焦点赛道及其上逛环节硬件。低速无人：无人环卫具备贸易化前景，无人物流正进入高速增加阶段。沉点关心无人物流和无人环卫运营龙头企业。钙钛矿：晶硅叠层电池送来性价比拐点，GW级产线无望集中落地。沉点关心整线设备及上逛辅材环节。增量看海外拓展带动景气宇提拔，存量看政策鞭策带来更新需求。2026年出口无望维持高景气：2025年以来，全球制制业PMI先降后升，11月全球制制业PMI为49。6%。跟着美欧货泉政策预期转向宽松叠加中国正在非美市场及间接出口链条上的劣势，出口景气宇无望延续。工程机械：行业苏醒势头强劲，海外出口延续高增加，内销正在多沉动力下企稳回升，沉点关心零件龙头取焦点零部件及电动化、智能化结构领先企业。油服：天然气全财产链进入上行周期，AI算力需求带动新增电力快速增加。消费设备：消费设备端立异加快，出口链景气上行，“AI+设备”渗入提速，焦点部件价值量提拔。风险提醒：政策不确定性风险；出口不及预期的风险；行业规模测算误差风险；相关保举标的业绩不达预期的风险；研报利用消息更新不及时的风险；第三方数据失实的风险。